抖阴新闻记者 | 王婷婷

自2025年以来,全国范围内的“积极财政政策 ”与“适度宽松
”货币政策的协同推进，为全国商业地产市场注入了强劲的动能 ，以北京为例
，受租金优化调整策略的影响，2025年第一季度办公楼市场需求略有回升；在投资市场 ，长租公寓的投资机会持续受到境内外投资机构的广泛关注，仲量联行华北区董事总经理张冀苏表示
，“政策组合拳的精准发力将逐步改善市场流动性，同时也将有效激活市场内生动力。”

上海的情况更为显著,今年一季度办公楼租赁需求逐渐回温；商务园区办公楼在新质生产力的推动下 ，需求温和增长
，张江和漕河泾的成交占比尤为突出；投资市场核心办公交易拉动市场交易总额环比回升 。

世邦魏理仕华东区投资及资本市场部负责人王晶认为,政策推动消费提振与产业升级，预计将带动零售物业和产业地产需求释放 ，进而吸引新一轮投资关注
。

投资市场活跃
，长租公寓表现亮眼

2025年第一季度,上海投资市场率先升温，仲量联行数据显示 ，今年一季度上海共记录到24宗资产交易
，累计成交金额达114.6亿元，成交金额较上季度环比增长20% ，市场呈现出回暖态势。

从成交结构来看,市场呈现出两大显著特征
，首先是单体规模持续缩小，小规模项目依然是市场成交的主流 ，5亿元以下成交项目的占比攀升至74%，达到历史新高
，上海商业地产的成交主要由高净值人士和各类企业买家主导，该季度高净值人士和企业买家在成交中的占比达到67% ，其灵活的决策机制有效盘活了存量资产
，提升了资产的流动性，为市场活跃度的提升起到了积极的推动作用 。

从投资目的角度来看,2025年第一季度以投资为主要目的的交易进一步增加 ，占比高达86%。

值得一提的是,长租公寓在2025年表现尤其亮眼
，仲量联行统计，今年一季度 ，上海长租公寓资产以34%的显著占比
，首次超过办公资产，成为本季度成交金额占比最高的资产类别 ，据统计
，一季度随着多个大型社区型长租公寓项目相继入市，保险机构对这类资产的投资热情持续升温 ，进一步带动了长租公寓交易市场的活跃
。

办公资产以29%的成交金额占比位居第二，零售地产（27%）紧随其后
，酒jiu店（5%）和产业园区（5%）则分别位列第四 、第五位。

仲量联行华东区投资及资本市场负责人孙翎指出,“当前市场格局正经历深刻变革，业主需以更坚定的决心和果断的行动力把握机遇 ，近期成交的案例显示
，不少成功的交易得益于业主灵活调整策略，快速适应市场变化 ，展望未来
，预计市场将呈现更多元化和专业化的投资格局 。 ”

在全国范围内,长租公寓已经成为投资者备受追捧的资产类别，今年以来 ，北京长租公寓市场持续展现出强大的吸引力
，国内外资本积极布局
。

自如与景顺房地产成立的持有型公寓资管平台于近日在石景山区投资了其首个项目,该项目的总投资额约12亿元，原为中海地产所持有的商办配套项目。

仲量联行中国区投资及资本市场业务运营主管兼华北区负责人徐茜茜认为,“头部住房租赁企业与国际知名投资机构的合作 ，无疑为市场注入了崭新的活力 。”

“此次交易不仅彰显了外资机构对中国住房租赁市场发展潜力的长期看好
，也将引导更多元化资本对中国市场的关注与布局
。
”

写字楼仍以成本驱动型需求占主导

较之活跃的大宗交易市场,今年一季度的上海写字楼市场受供应增加影响，仍以成本驱动型需求占主导。

“面对新增供应持续入市 ，为维持出租率，业主方持续在租金让步和提供更多激励措施方面作出努力 。”仲量联行上海商业地产部总监兼华东区零售地产部负责人黄臻指出
。

仲量联行数据显示,2025年一季度
，租金下降以及业主方提供的更多优惠政策继续带动搬迁和升级需求，上海全市净吸纳量录得91200平方米 ，中央商务区净吸纳量录得约46200平方米
，非中央商务区净吸纳量约为45000平方米。

仲量联行上海商业地产部资深董事江苏认为,金融与专业服务业所属的内资企业抓住了当前有利的租赁窗口期机会 。

“而租金下行，也吸引不同行业的租户调整优化其租赁策略 ，甲乙级项目之间的租金价差逐渐缩小
，更多的乙级办公楼和郊区的租户考虑搬迁升级至甲级办公楼
。 ”

供应方面,一季度全市共计三个甲级办公楼项目竣工交付，总建筑面积录得18万平方米 ，在中央商务区内
，两个新项目入市，总建筑面积为86000平方米 ，使得中央商务区整体空置率上升至16.7%
，环比上升0.3个百分点。

非中央商务区的四川北路板块录