本周公债市场卖压沉重 ，投资者纷纷涌入公债避险
，导致德国公债的相对表现创下1989年以来最差的一周，尽管德国10年期公债收益率几乎持平 ，但美国公债却急升40点以上,显示出川普的关税政策已经严重削弱了市场对美国公债安全性的信心 。

川普一再挑起经济动荡
，使得美国公债的风险性增加，迫使投资者转向德国公债 ，因为德国是美国以外的全球最大公债市场
，尽管德债一个月前也出现了收益率震撼,但仍然是目前投资者偏爱的标的
。

富达国际集团经理人高席尔指出，全世界正在寻找美国公债的可能替代品 ，在当前环境下，德国公债的品质相对较优
，基于市场动荡不定,美国及英国公债越来越难以投资。

木星资产管理公司company本周加码德国公债，汇丰银行策略专家也表示 ，德国公债的安全信誉可能仍无可挑战
，因此虽然德国发债额创新高，但外资涌入德国公债仍有助于压低德国举债成本 ，目前10年期德国公债收益率约2.57%
，而汇丰已将今年6月德国公债的预估收益率从2.6%下修到2.4% 。

虽然川普宣布对等关税暂停90天，但投资者仍担忧美中贸易战升高 ，以及对全球经济的冲击
，利率交换市场显示投资者正在寻找美国公债的可靠替代品，从4月2日到10日 ，德国现货公债与交换合约的收益率差距扩大6基点
，而英债及美债的利差却缩小，利差愈大,代表公债愈稳定
。

德国公债一直是欧洲最安全的金融资产 ，三大评级机构都给予德国公债AAA的最高评级，由于德国将扩大军事支出
，未来10年间未偿债公债的余额将增加1倍，因而使德国公债吸引力也受到威胁 ，但德国是已开发国家之中累积负债最低的国家之一
，而且市场较担忧美国 、英国等国的财政支持能力，因而有助于抵消德国军事支出增加的忧虑 ，彭博资讯策略专家也表示
，如果投资人逃离美国公债,德国公债将是首选之一。

欧洲央行（ECB）可望进一步降息，也支持德国公债走势 ，由于美国大幅提高中国产品的关税
，廉价的中国产品可能涌入欧洲，将减轻欧洲的通胀压力,让ECB有更大的降息空间 。

欧债收益率普遍下跌,德国公债收益率也跟随走低
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